中国利郎2025年报最新发布：穿越周期的稳健增长

2025年3月16日，中国利郎（股份代码：01234.HK）最新公布其2025年全年业绩。2025财年，公司营收同比增长11.5%至人民币40.7亿元。毛利率同比上升1.9个百分点至49.6%。股东应占利润人民币5亿元，同比上升9%，全年每股派息合共32港仙，维持稳定的派息比率。

近年在整个消费理性化与行业分化加剧的背景下，中国利郎长期保持稳健增长，交出了一份亮眼答卷。中国利郎主席兼非执行董事王冬星先生也在该年报里提及，男装市场目前在消费升级大趋势下呈现结构性分化，行业正加速从“数量竞争”迈向“创新、质量与可持续发展”为核心的高质量竞争阶段。

从该段描述中，不难看出稳健增长的背后缘由可能是在多年前利郎就已经开始缜密布局。随着周期的跨越，开始显化。尤其是25年整体营收的优秀表现，其中轻商务及其他系列在2025年的业绩表现也是突出增长点，收入大幅上升28.4%，连续两年成为第二增长曲线。这正是利郎在2016年，也就是十年前就种下的树。

据利郎官网资料，利郎是在2016年推出轻商务系列。LESS IS MORE系列始终秉承“少即是多”的设计哲学，为一二线城市的年轻消费者提供兼具商务感和时尚感的服装。“青年商务 本该轻松”完全契合当下年轻职场人对“松弛感”的追求，在保持专业与得体的同时，着装还应带来舒适、自在和无拘束的体验。这背后的精准洞察，是轻商务系列近年来增长迅猛的奥秘。

增长引擎来源于品牌焕新和渠道优化的双轮驱动

目前利郎集团旗下拥有“LILANZ”主系列，以及针对年轻消费者的轻商务系列“LESS IS MORE”。主系列持续巩固传统男装市场的竞争壁垒，通过品牌定位升级，全力聚焦简约男装，大幅缩减SKU、聚焦“极致单品”等策略，透过优化产品结构进一步提升品牌在核心市场的认知度和市场份额。例如“拒水羽绒”从1.0到4.0，逐年的科技突破和有效品宣，让利郎主系列品牌从技术创新者迈向行业标准制定者。2025年末利郎发布拒水羽绒4.0，并首次推出科学量化的“湿冷分级系统”。

近年来，利郎拒水羽绒、耐洗polo衫、持久白免烫衬衫等爆款极致单品直接拉动销售，以爆款植入品宣活动同时又极大提升了品牌的认知效率。利郎清晰的品牌矩阵和产品聚焦，十年如一日的坚守已经铸造成一定的护城河效应。高效的渠道网络和新零售升级，让公司更是夯实了穿越周期的增长引擎。

2024年利郎完成了东北地区及江苏省的分销权回购转制，2025年再次推进渠道革新，收回山东省及重庆市的一级分销经营权。轻商务系列“LESS IS MORE”继续全直营，开店策略集中在消费者偏好的购物中心。据年报数据显示，利郎主系列门店共2446家，轻商务及其他系列门店371家，2025年总计2817家，比2024年净增44家。

值得一提的是，其新零售业务表现出色。年内收入录得25%的显著增长。利郎深耕天猫、京东、抖音等成熟平台，也积极拓展拼多多、微信视频号、得物等新兴渠道，在小红书、微博等社交平台也持续输出高质量内容，强化内容电商布局。种种渠道举措，与王冬星先生提到的核心高质量发展阶段高度知行合一。

品牌的财务韧性密码更在于可持续价值

中国利郎的ESG表现已成为其品牌价值和业务增长的重要助推器。2025年6月，全球权威评级机构明晟（MSCI）将利郎的ESG评级连升两级至BB级，达到公司历史最高水平。这标志着其可持续发展实践获得了国际资本市场的广泛认可。

利郎的ESG战略并非停留在报告层面，而是深度融入产品创新与运营流程。

利郎推出的拒水羽绒4.0系列产品，不仅在功能科技上实现重大突破，更在绿色环保上展现承诺。通过采用华人百年老店合隆DownTek™拒水绒，以及部分产品采用eVent®环保功能性面料，实现了全链路绿色生产。

利郎构建了覆盖绿色制造等的立体化ESG实践体系，并建立供应链追溯体系，确保源头可信。

在绿色生产方面，利郎建设国家认可的面料测试中心，利用先进机器对面料的光汗色牢度、起毛起球、缩水率等进行检测，确保自产、外包加工及OEM采购的产品所用面料各方面都能符合国家以及集团的标准。

另外利郎通过“少年美育计划”等核心公益项目，利郎将美育课堂延伸至品牌门店，巧妙融合公益与品牌体验，深化了消费者情感认同。这些实践表明，ESG已成为利郎驱动业务韧性增长、提升品牌长期价值的新引擎。

未来第三增长曲线显而易见抓手在多品牌国际化布局

据本年度财报公示，利郎已然明确“多品牌、国际化”发展策略。可预见的是，此战略将会成为利郎的第三增长曲线。财报显示，公司会稳步推进“万星威MUNSINGWEAR的业务发展”，同时继2025马来西亚市场后，集团在菲律宾的公司注册程序也已完成，预计2026年内正式开展业务。这昭示着利郎正以东南亚为起点，逐渐在构建全球化网络。

这一战略将在未来几年展现出旺盛生命力，为利郎纵横战略发展的横向拓展部分。管理层也曾明确指出，此“多品牌、国际化”发展策略旨在通过品牌组合差异化覆盖多元客群，并打开全新的增量市场空间。2024年引入百年历史的国际高端高尔夫服饰品牌万星威，瞄准的便是高净值客群及快速增长的高尔夫与运动商务跨界场景，与利郎现有主系列（LILANZ）和轻商务系列（LESS IS MORE）形成互补，共同构成不同消费层级和场景的三品牌协同格局。

结语

中国利郎的案例证明，在充满挑战的市场环境中，坚持产品创新、渠道优化与可持续发展的深度融合，能够为企业构筑坚实的护城河。其财务上的稳健增长与ESG领域的领先评级相辅相成，共同描绘出一家现代男装企业价值成长的新模型——即商业成功与社会责任、环境友好的和谐统一。对于投资者而言，利郎展现的不仅是短期的业绩韧性，更是一种具备长期可持续性的投资价值。